银行理财子公司发力 养老金市场料将破局

转载 中国证券报  2019-12-01 09:47  阅读 68 次

日前,中共中央、国务院印发了《国家积极应对人口老龄化中长期规划》(以下简称《规划》),《规划》指出要打造高质量的为老服务和产品供给体系。目前,我国初步建立起的养老金体系主要有三大支柱,即基本养老保险、补充养老保险(主要指企业年金和职业年金)和个人养老金,金融机构是第三支柱个人养老金产品供给的主体。

业内人士表示,过去由于银行养老金融业务模式零散化、养老金融投入少,参与率较低等原因,银行在养老金市场投资管理方面占比相对较低。但随着理财子公司的成立及更多的政策利好,未来银行将深度参与养老金这一蓝海市场。

银行系占比相对不高

近年来,金融机构已通过不同角色定位切入养老金市场。中银理财总裁王卫东日前表示,目前国内整个养老金市场,主要有四个参与者,受托管理方、账户管理方、资产托管方和投资管理方。商业银行一般主要承担账户管理方和受托管理方,而在最重要的投资管理角色中,银行系占比相对而言不高,这与以前整个银行理财的业务模式有关。

有分析人士称,银行扮演投资管理角色时存在痛点。从商业银行养老金融产品发展规划而言,各大商业银行都在积极拓展养老金融业务,但是银行却没有建立完善的养老金融业务组织体系,而是将养老金融业务挂靠在金融服务公司或者零售部门业务之下,没有设置独立的养老金融机构。目前大多数商业银行没有专门针对养老服务业的产品,银行内部也欠缺专业的研究人才,难以满足老年人的个性化需求,养老金融业务无法形成完整的体系,业务发展受到限制,在市场中占有率低。

此外,养老服务业的低利润导致商业银行投入率低,社会参与度低。养老机构大多10-15年才能收回投资成本,商业银行都是盈利性的机构,面对目前所面临的竞争,大部分银行不会涉及投资回收期长且利润较低的养老服务业。

银行理财子公司有天然优势

广发证券首席策略分析师戴康表示,我国社会老龄化加速,2018年65岁及以上人口总数突破1.6亿,占比达11.9%。日益增长的居民养老需求难以由基本养老保险全部承载,居民个人的养老金融需求和养老第二、第三支柱的快速发展都将成为银行理财子公司的重大机遇。

法询金融资管研究部总经理周毅钦亦认为,与基金公司、保险公司相比,银行在网点渠道、客户基础、品牌价值等多方面具有天然优势。理财子公司从商业银行理财业务转型后成为独立法人,更是可以深度参与养老金这一蓝海市场。

事实上,在已开业的银行理财子公司中,中银理财就推出了“稳富——福、禄、寿、禧”养老系列。据中银理财相关负责人介绍,“稳富”产品是为养老客群提供长期投资、策略稳健的理财产品,以金融力量落实国家养老服务发展部署。

不过,周毅钦也表示,养老基金对公募基金的主要诉求还是在权益类投资,银行理财子公司在现阶段的权益投研能力是否能符合养老基金要求,仍然需要经过市场的考验。但是理财子公司依然可以发挥在非标投资上的优势,这是公募基金所不具备的。

多措并举推动发展

展望未来,某银行研究员表示,商业银行养老理财产品可以通过“固定收益类+”的投资策略,更多投资于具有一定风险、但收益较高的权益类资产,形成固定收益、固定收益+权益/量化、股债混合、纯权益等多层次的产品体系,促使银行养老理财产品投资范围进一步放宽。

王卫东认为,机构及政府需要从五方面推动养老金市场的发展:一是银行理财子公司在提供产品投资服务的同时,还要进一步加快市场化投资的水平;二是从资金供给端来看,需要具备一种长期投资规划和理念,向市场引入长期资金;三是银行需要结合整体的各种平台,为客户提供综合化全生命周期的服务;四是金融创新要有针对性支持养老发展;五是要从整个的机制安排上考虑,例如在税收方面,需要做一些相应的减免,至少要拉齐或针对整个养老金融的一些产品,提供一些税收的减免或者税收优惠政策。

来源:中国证券报

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