蹭热度还是真有货？雅本化学的五倍之路！

去年11月1日启动至今，雅本化学无视大盘波动，从5.8元/股一路飙升到周一最高30元/股，实现了从躺平股到五倍牛股的华丽转身，而其中最重要的影响因素还是与辉瑞公司撇也撇不清的关系。

雅本化学主要从事高级中间体的CDMO业务，其医药业务方面与国内许多知名药企有合作，公司拥有合成卡龙酸酐的一种合成工艺专利，而关键在于卡龙酸酐及其衍生产品从工艺流程上可用于合成辉瑞公司新冠口服药帕罗维德，这就给了市场巨大的想象空间。尽管公司七次发布澄清公告：未向辉瑞供应卡龙酸酐产品，辉瑞亦未向公司提供任何关于新冠口服药前端原料采购的质量标准，且公司客户拒绝提供采购公司卡龙酸酐及其衍生产品的最终用途，公司不能确定生产的卡龙酸酐产品是否符合辉瑞产品需求，也没有进行相关的技术验证，无法确定公司生产的卡隆酸酐产品是否为或者能够成为辉瑞新冠口服药中间体。”但是在市场巨大的投资热情下，你有也得有，没有也得有，就如2019年的的十倍牛股东方通信，市场认为你有5G技术，你就是有5G技术。

公司目前的风险指数和价值指数还比较均衡，两者相差并不算多，不过这也造成了对于目前的雅本化学来说，并没有较大的获得风险溢价的空间了，毕竟作为已经涨了十倍的牛股，尽管这些天有些许的回调，但是其中的获利盘仍然非常多，继续上行时他们落袋为安造成的上涨压力也会较大。

不得不承认，公司的经营现金流在同行业当中表现非常不错。较好的经营现金流体现了公司在产品销售端可能具有较强的议价能力，能够保证应收账款处在一个较低的位置，这样即使在全球大宗商品涨价的今天，即使因为原材料涨价而对公司的成本产生向上的压力，也可以通过较强的议价能力把原料成本转嫁到下游的经销商处，能够较好的避免因原料涨价而造成的营业利润降低。

而且从公司的盈利能力来看，能为股东获取更多账面收益的能力也不算突出，第三季度的ROE为7.18%，从近十年的净收益水平来看，处于中间值的下方，尽管从整体的发展趋势出发的话，可能依然处在公司业绩的上升期，只是这种上升期的增速似乎也有降低的势头，对公司的股价支撑可能存在隐忧。

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