如果在10年前买了10万茅台的股票，现在有多少钱了？

回到10年前，也就是2009年3月，当时茅台的股价大概在115元/股左右，10万元大概可买到870股。由于70股没法买，所以要么只买800股，要么就再加3450元买900股。这里，我们不妨就用900股来算。目前茅台的股价在750元/股左右，900股就值67.5万，相比10万的本金增值了6倍多，相当于在过去10年里，资产每年以21%的复利在增长。

所以如果10年前买了茅台的股票并一直持有的话，就跟一代投资大师——巴菲特（平均投资收益20%）都有的一拼了。这是不是买茅台股票的全部收益呢？还不是！

在过去10年里，茅台一共进行了9次分红。在这9次分红中，茅台的股东每10股可以累积获得466元的现金股息，也就是每股46.6元的股息，900股就可以获得41940元的股息收益。不过这个收益是税前的，还得缴纳个人所得税。股票持有期限超过一年的所得税率为5%，扣税之后的实际股息收益就是39843元，四舍五入后就是4万，加上之前的67.5万就是71.5万了，但这仍然还不是全部。

除了现金分红之外，过去10年里还送了3次股，累计送股数量为每10股送3股，持有900股茅台的股票就可以分到270股。这些股票以现在的价格计算，价值可达20.25万元，加上之前的就是91.75万，这基本上就是全部的了。10万的本金10年净赚81.4万左右，以收益率计算，相当于每年赚24.8%左右，并且是复利。

从上面可以看出，投资股票的收益并不只有股价的上涨，还有现金分红和送股。只不过因为股价上涨收益来的快、来的多，所以很多股民就只看重这块收益。从茅台的股票收益组成上也可以看到，现金分红的收益是最低的，这些收益跟总收益比起来不算什么。但要知道，一家上市公司之所以能持续的现金分红，就说明这家公司经营的很好，能持续的盈利，而这才是支撑股价持续上涨的最主要因素，没有这点，股价何来持续上涨？

有人说在中国A股市场上，股价的上涨跟基本面没多大关系，可有谁能找出一只基本面不好的股票，能像茅台这样能持续上涨的？绩差股的股价或许在某段时间里也能被抄上去，但如果没有业绩支撑，最终也只是过眼云烟，难以跟茅台这类股票一样经久不衰。由此可见，价值投资在A股市场上并不是没用，而是我们太急功近利，没耐心去做价值投资而已。